ימפּלאָסיאָן סטאַקס בריקס & מאָרטערז קאַליפאָרניאַ דיידרימז קאַנאַדע קאַרס & טראַקס געשעפט גרונטייגנס קאָמפּאַניעס & מאַרקעץ קאָנסומער קרעדיט בלאָז קריפּטאָקוררענסי ענערגיע פעד האָוסינג בלאָז אייראָפּע 2 ינפלאַציע & דיוואַליויישאַן יאַפּאַן דזשאָבס
לויט די וואכנשריפט באלאנס, וואס איז היינט ארויסגעגעבן געווארן, האט די פעד פארלוירן 532 ביליאן דאלאר אין פארמעגן זינט איר שפיץ אין אפריל, ברענגענדיג די סך הכל פארמעגן צו 8.43 טריליאן דאלער, די לאָואַסט זינט סעפטעמבער 2021. גאַנץ אַסעץ דיקריסט דורך $ 74 ביליאָן.
זינט דער שפּיץ אין פרי יוני, איז די פעד'ס פארמעגן פון יו.
שאַצקאַמער ביללס און קייטן ווערן אַוועקגענומען פון די וואָג בלאַט אין די מיטן און אין די סוף פון די חודש, ווען די פעד באקומט זייער פּנים ווערט. די כוידעשלעך ראָולבאַק לימיט איז $ 60 ביליאָן.
זינט די שפּיץ, די פעד האט שנייַדן $ 115 ביליאָן פון זייַן פאַרמעגן אין MBS, אַרייַנגערעכנט $ 17 ביליאָן אין די לעצטע חודש, ברענגען די קוילעלדיק וואָג בלאַט אַראָפּ צו $ 2.62 טריליאַן.
די גאַנץ סומע פון MBS גענומען אַוועק די וואָג בלאַט יעדער חודש זינט QT ס אָנהייב איז געווען געזונט אונטער די $ 35 ביליאָן סטעליע.
MBS פאַרשווינדן פון די וואָג בפֿרט ווי אַ פֿונקציע פון די דורכפאָר הויפּט פּיימאַנץ וואָס אַלע האָלדערס באַקומען ווען פּייינג אַוועק אַ היפּאָטעק, אַזאַ ווי ריפאַנאַנסינג אַ היפּאָטעק אָדער סעלינג אַ מאָרגידזשד היים, צוזאַמען מיט רעגולער היפּאָטעק פּיימאַנץ.
ווי די היפּאָטעק ראַטעס סאָרד פון 3% צו מער ווי 6%, מענטשן זענען נאָך באַצאָלט מאָרגידזשיז, אָבער היפּאָטעק ריפיינאַנסיז האָבן פּלאַמאַטיד, היים פארקויפונג איז פּלאַמאַטיד, און די לויפן פון דורכפאָר הויפּט פּיימאַנץ איז פאַרשווונדן.
די אַריבערפירן פון הויפּט פּיימאַנץ ראַדוסאַז די MBS וואָג, ווי געוויזן דורך די דאַונווערד זיגזאַג אין די טשאַרט אונטן.
די אַרוף ויסבייג אויף די טשאַרט אנגעהויבן ווען די פעד איז נאָך בייינג מבס, אָבער אין מיטן סעפטעמבער דעם שמוציק פיר איז גאָר סטאַפּט און די אַרוף ויסבייג אויף די טשאַרט פאַרשווונדן.
מיר וואַרטן נאָך אויף קיין אָנווייַז פון די פעד אַז עס איז עמעס קאַנסידערינג סעלינג MBS גלייך צו ברענגען די כוידעשלעך ראָולאָוווער לימיט צו $ 35 ביליאָן. אין דעם קראַנט קורס, ער וואָלט האָבן צו פאַרקויפן צווישן $ 15 ביליאָן און $ 20 ביליאָן פּער חודש צו דערגרייכן די היטל. עטליכע פעד גאווערנארס האבן דערמאנט אז די פעד קען זיך עווענטועל באוועגן אין יענער ריכטונג.
באַמערקונג אין די טשאַרט אויבן אַז אין 2019 און 2020, MBS איז אַוועק פון וואָג מיט אַ העכער-די סופיט קורס ווען היפּאָטעק ראַטעס געפאלן, לידינג צו אַ סערדזש אין ריפאַנאַנסינג און היים פארקויפונג. QT-1 ענדיקט זיך אין יולי 2019, אָבער MBS פארבליבן צו אַראָפּגיין ביז פעברואר 2020 ווען די פעד ריפּלייסט עס מיט יו. עס. טרעאַסוריעס און זיין וואָג בלאַט אנגעהויבן צו העכערונג ווידער אין אויגוסט 2019 ווי געוויזן אין די טשאַרט אויבן.
די פעד האט שוין עטליכע מאל געזאגט אז זי וויל נישט האבן MBS אויף איר באלאנס, טיילווייז ווייל געלט פלאָוז זענען אזוי אומפאראויסדיקטאַבאַל און אומגעוויינטלעך אז עס קאמפליצירט די געלטער פאליסי, און טיילווייז ווייל אז MBS וועט פארדרייען די פריוואטע סעקטאָר כויוו (אויזינג כויוו) העכער ווי אנדערע טייפּס פון פּריוואַט סעקטאָר כויוו. אַז ס וואָס מיר קען באַלד זען עטלעכע ערנסט רעדן וועגן די דירעקט פאַרקויף פון MBS.
אַנאַמאָרטיסעד פּרעמיומס געפאלן $ 3 ביליאָן פֿאַר די חודש, דראַפּינג $ 45 ביליאָן פון אַ שפּיץ אין נאוועמבער 2021 צו $ 311 ביליאָן.
וואס איז דאס? פאר סיקיוראַטיז געקויפט דורך די פעדעראלע רעסערווע אין די צווייטיק מאַרק, ווען די מאַרק טראָגן איז אונטער די קופּאָן קורס פון די סיקיוראַטיז, די פעדעראלע רעסערווע, ווי אַלעמען אַנדערש, מוזן צאָלן אַ "פּרעמיע" אין וידעפדיק פון פּנים ווערט. אבער ווען די קייטן ווערן דערוואַקסן, די פעד, ווי אַלע אנדערע, באַקומען באַצאָלט אין פּנים ווערט. אין אנדערע ווערטער, אין וועקסל פֿאַר העכער-ווי-מאַרק קופּאָן פּיימאַנץ, עס וועט זיין אַ קאַפּיטאַל אָנווער אויף די פּרעמיע סומע ווען די בונד מאַטיורז.
אַנשטאָט רעקאָרדינג אַ קאַפּיטאַל אָנווער ווען די בונד מאַטיורז, די פעד אַמאָרטיזיז די פּרעמיע אין קליין ינגקראַמאַנץ יעדער וואָך איבער די לעבן פון די בונד. די פעד האלט די רוען פּרעמיע אין אַ באַזונדער חשבון.
סענטראַל באַנק ליקווידיטי סוואַפּס. די פעד האט לאַנג געהאט ויסבייַטן שורות מיט אנדערע הויפּט צענטראל באַנקס ווו די צענטראל באַנקס קענען בייַטן זייער קראַנטקייַט מיט די פעד פֿאַר דאָללאַרס דורך סוואַפּס מאַטיורינג איבער אַ באַשטימט צייט (זאָגן 7 טעג), נאָך וואָס די פעד באַקומען זייער געלט צוריק. דאָללאַרס, און אן אנדער הויפט באַנק וויטדראָן זייַן קראַנטקייַט. עס זענען דערווייַל $ 427 מיליאָן אין בוילעט סוואַפּס (מיט די בריוו M):
"באַסיק אַנטלייַען" - אַראָפּרעכענען פֿענצטער. נאך נעכטן ראטע-הייך האט די פעד באשולדיגט די בענק מיט 4.75% פער יאר פאר לענדינג אין די "דיסקאָונט פענצטער". אַזוי עס איז טייַער געלט פֿאַר די באַנק. אויב זיי קענען צוציען סייווערז, זיי קענען באָרגן געלט טשיפּער. אַזוי די נויט צו באָרגן אין די אַראָפּרעכענען פֿענצטער אין אַזאַ הויך רייץ איז פאַרוויילערישע.
ערשטיק קרעדיט אנגעהויבן צו העכערונג מיט וועגן אַ יאָר צוריק, ריטשט $ 10 ביליאָן אין די סוף פון נאוועמבער 2021, וואָס איז נאָך נידעריק. אין מיטן יאנואר, די פעדעראלע רעסערווע באַנק פון ניו יארק פארעפנטלעכט אַ בלאָג פּאָסטן מיטן נאָמען "לעצטע גראָוט אין אַראָפּרעכענען לענדינג." ער האט זיי נישט אנגערופן, נאר פארגעשלאגן אז רוב פון די קלענערע בענק האבן זיך דערנענטערט צו די דיסקאונט פענצטער און אז קוואנטיטאַטיווע פארשטרענגונג האט מעגליך צייטווייליג פארמינערט זייערע ליקווידיטי פאזיציעס.
אָבער באַראָוינג אין די אַראָפּרעכענען פֿענצטער איז דיקליינד זינט נאוועמבער און שטייט ביי $ 4.7 ביליאָן הייַנט. נאָר נאָכפאָלגן עס:
די ריזיגע פארמעגן פון די פעד פון סעקוריטיעס זענען אפטמאל א געלט-מאכן מאשין. זיי עקסיסטירן נאָך, אָבער לעצטע יאָר עס סטאַרטעד צו צאָלן העכער אינטערעס - ווי עס סטאַרטעד רייזינג ראַטעס - אויף געלט וואָס באַנקס דאַפּאַזיטיד מיט די פעד ("רעזערווז") און מערסטנס טרעאַסורי געלט מאַרק געלט דורך יבערנאַכטיק פאַרקערט ריפּערטשאַס אַגרימאַנץ (רפּ). זינט סעפטעמבער, די פעד האט אנגעהויבן צאָלן מער אינטערעס אויף ריזערווז און ררפּ ווי אויף זייַן אייגענע סיקיוראַטיז.
די פעד האט פארלוירן 18.8 ביליאן דאלאר פון סעפטעמבער ביזן 31סטן דעצעמבער, אבער פארדינט 78 ביליאן דאלאר פון יאנואר ביז אויגוסט, דערפאר האט זי נאך פארדינט 58.4 ביליאן דאלאר פאר די גאנצע יאר. פארגאנגענעם מאנאט האט ער אנטפלעקט אז ער האט אריבערגעטראגן 78 ביליאן דאלאר רעוועך צום יו.
די רימיטאַנסיז אנגעהויבן מאַכן לאָססעס אין סעפטעמבער און זענען פארשטאפט. די פעד טראַקס די לאָססעס אויף אַ וואכנשריפט יקער אין אַ חשבון גערופֿן טראַנספערס פון רעוועך צו די יו. עס. טרעאַסורי.
אָבער טאָן ניט זאָרג. די פעדעראלע רעזערוו שאפט זיין אייגענע געלט, עס לויפט קיינמאל נישט אויס פון געלט, עס גייט קיינמאל נישט באנקראט, און וואס צו טון מיט די פארלוסטן איז א ענין פון חשבון. דעם קענען זיין סערקאַמווענטיד דורך טרעאַטינג די אָנווער ווי אַ דיפערד אַסעט און פּלייסינג עס אין די אַכרייַעס חשבון "טראַנספער פון האַכנאָסע פעליק צו די יו. עס. טרעאַסורי".
ווייַל די אַכרייַעס חשבון לאָססעס זענען סקווערד, די גאַנץ קאַפּיטאַל חשבון פארבליבן אַנטשיינדזשד בייַ וועגן $ 41 ביליאָן. אין אנדערע ווערטער, לאָססעס טאָן ניט פליסן די פעד ס קאַפּיטאַל.
ליב צו לייענען WOLF STREET און ווילן צו שטיצן עס? איר קענען שענקען. איך בין דאַנקבאַר. דריקט ביר & ייסט טיי מאַגס צו לערנען ווי:
אַזוי, וועגן $ 3.5 טריליאַן. אין פאַקט, איך טאָן ניט מיינען צו זיין סאַרקאַסטיש אָדער ציניש. זיי יקסיד מיין באַשיידן עקספּעקטיישאַנז מיט אַ יאָר צוריק.
מער ברייט, טוט די גאַנץ "אַסעץ" טשאַרט טאַקע ימפּלייז עפּעס ריזעמבאַלינג מאַכט אָדער קאָנטראָל איבער די יו. עס. עקאנאמיע אָדער געשעענישן?
שאפן ינפלאַציע (די פאַרהעלטעניש פון "געלט" צו פאַקטיש אַסעץ) צו "צוריקקריגן" פריער (און סאַקסעסיוו) דיזאַסטערז איז נישט אַ גאַנג פון הצלחה, אָבער אַ פּאַטאַלאַדזשיקאַל רעקאָרד.
דיין עקספּעקטיישאַנז זענען נידעריק. ווי דער לאַגער מאַרק ריקאַווערד רובֿ פון זיין לאָססעס און ווערט אַ ריזיק בלאָז ווידער, איר וואָלט טראַכטן זיי וואָלט וועלן צו שניידן זייער וואָג שיץ פאַסטער, אָבער איך טראַכטן די פּראָבלעם דאָ איז אַז זיי קענען נישט דאַמפּ זייער באַלאַנסאַז אָן נעמען אַ אָנווער. טיש אָנווער. דעריבער מוז די פעד ערשט צאַמען אינפלאציע און נידערן אינטערעסט ראטעס, און דערנאָך ליקווידירן דעם באלאנס מיט א שנעלער גאַנג.
מיין טעאריע איז אז די פעד איז גרייט צו הייבן ראטעס צו צאַמען אינפלאציע ווייל עס טוט וויי פאר די רעאלע עקענאמיע, אבער ער וויל נישט פארקויפן פארמעגן ווייל עס וועט אוועקנעמען מארקעט שטיצע, וואס שאדט אלע זייערע רייכע פריינט אין די קעשענעס. נאָך אַלע, די פעד איז נאָר אַ בינטל פון באַנקערס. זיי טאָן ניט זאָרגן וועגן קיינעם אָבער זיך.
איך בין נישט מסכים מיט דיין טעאריע, אמווייניגסטנס אין איר מער איבערצייגנדיקער פארם, אבער עס גיט אן אינטערעסאנטע רעטעניש. פּונקט ווי אין אַ קאַסינאָ, די קאַסינאָ מוזן לאָזן די שפּילער צו באַקומען עטלעכע ווערט. די הויז האט די געלעגנהייט צו נעמען אַלע די ווערט, אָבער די שפּיל איז איבער. פֿאַר מיר, די פעד איז נישט ווי גרויזאַם עגאָיסטיש ווי אַ בינטל פון באַנקערס. ווי קיין איינער וואָס איז נישט אין דעם קלוב, איך האָבן זייער נוץ פון דעם סיסטעם פון קרעדיט און געלט, טראָץ דעקאַדעס און סיטואַטיאָנס.
קוואַנטיטאַטיווע טייטנינג (QT) פון MBS איז אַזוי פּאַמעלעך אַז עס אַלאַוז ומדירעקט סטימול ווייַל געלט וואָס MBS האלטן קענען צושטעלן פריי מאָרגידזשיז אָדער גלייך פּערטשאַסאַז.
דאָס איז נישט "ינדירעקט סטימיאַליישאַן". עס נאָר דראַגס אויף סלאָוער. אבער עס נאָך דראַגס אויף.
אַלעמען מיינט צו קוקן פֿאַר אַן אַנטשולדיקן צו פאַרלירן געלט אין אַ בער מאַרק. איצט איז די צייט צו לייענען זכרונות פון אַ לאַגער מאַניפּיאַלייטער אונטער די פּסעוודאָנים פון עדווין לעפעווער, וואָס איז פאקטיש דזשעסי ליווערמאָרע, אַ ספּעקולאַטאָר. גאָרנישט געביטן. דער לאַגער מאַרק איז פּונקט די זעלבע.
איצט איך זען אַ הויפן פון גאָלד קאָינס, אַ רידל און אַ וואן מיט "הארי הונדסטאָאָטה הולינג פירמע" געשריבן אויף דער זייַט.
רעקלאַסלי קורץ די מאַרק. דאָס איז דער אָפּבאַלעמענ זיך וואָס מיר האָבן שוין ווארטן פֿאַר און עס איז צייַט צו טרעטן אויף די גאַז.
SQQQ איז אַ שפּיץ, SRTY שפּיציק, און SPXU און SDOW לעסאָף איינגעזען (ווי Wile E. Coyote געפאלן אַוועק אַ פעלדז) אַז עס איז געווען אַ גרויס פאַל פאָרויס פון אונדז.
אַלגערידאַם טריידינג איז געווארן זייער קאָמפּליצירט, מיט די פיייקייט צו שפּור לאַנג און קורץ סטאַפּס. זיי נוצן טריילינג סעלז און בייס וואָס פּאַסירן מיט די גיכקייַט פון ליכט צו באַשליסן ווו זיי קענען נעמען די מאַרק, וואָס פאַרשאַפן די מערסט ווייטיק פֿאַר די דורכשניטלעך ינוועסטער. פֿאַר בייַשפּיל, האַלטן אָנווער אויף די שאָרטיסט סטאַקס פון באַנגקראַפּט קאָמפּאַניעס, פליסנדיק יעדער מאָווינג דורכשניטלעך, Fibonacci, באַנד ווייטיד דורכשניטלעך, אאז"ו ו. די לאַגער מאַרק. דאָס איז איינער פון די סיבות וואָס די בער מאַרק וועט דויערן פֿאַר אַ לאַנג צייַט. די פעד זויגן. די רעזערוו טוט נישט האָבן צוטריט צו עטלעכע סאָרט פון פאַרלאָזלעך ווייכווארג וואָס נעמט אין חשבון אַלע עקאָנאָמיש וועריאַבאַלז (ווי אויבן) צו רעכענען נומערן פֿאַר פאַרשידן ינפּוץ / צייט פּיריאַדז צו דערגרייכן זייער טאַרגאַץ - זאָגן 2% ינפלאַציע. אַלגערידאַמז קענען קראַך נאָך אַ יאָר טריינג צו פֿאַרשטיין ווי צו טאָן דאָס
עס איז קיין לאַנג אָדער קורץ שטעלע. האַלטן די גאָלד שטעלע אָבער פאַרקויפן צו פרי אויף 28 דעצעמבער 2022. אויב איך געווען קורץ, איך וואָלט האָבן אַרייַנגעשיקט דעם ווי אַ ווארענונג צו קורץ סעלערז.
איך דערוואַרטן די יו. עס. קפּי צו זיין אַ ביסל העכער אין יאנואר ווי אין דעצעמבער. אין קאַנאַדע, די קפּי איז געווען פיל העכער אין יאנואר ווי אין דעצעמבער. זינט די קפּי נומערן זענען רייזינג חודש דורך חודש, איך וואָלט האָבן געהאט גרויס קורץ שטעלעס אין פרי יאנואר אָדער איך וואָלט האָבן שוין געהרגעט.
איך בין אינגאנצן מסכים. ליב דעם בוך. נאָך סעלינג אַלע טעסלאַ אָפּציעס אין דעצעמבער, איך אפילו געקויפט אַ ביסל טעסלאַ אָפּציעס אין אַנטיסאַפּיישאַן פון אַ מיטינג. איצט קויפן די סעפטעמבער / יאנואר לייגט ווידער - נווידיאַ, עפּל, מספט, אאז"ו ו. לאָמיר האָפֿן די ווייַטער פאַסע איז שאַרפּער און מער ווי אנדערע בער מארקפלעצער.
“איך האָב פאַרקויפט אַלץ וואָס איך האָב געקענט. דערנאָך זענען די שאַרעס ווידער אַרויף, צו אַ גאַנץ הויך מדרגה. עס קלירד מיר. איך איז געווען רעכט און פאַלש.
אַגבֿ, עדווין לעפֿבֿר איז אַן אמתער שרײַבער און קאָלומניסט. ער ינטערוויוד דזשעסי ליווערמאָרע און געשריבן דעם בוך באזירט אויף דעם אינטערוויו. ליווערמארע האט אויך א בוך וואס ער האט אליין געשריבן, אבער איך געדענק יעצט נישט דעם טיטל. ער איז זיכער נישט אַ פאַכמאַן שרייבער, און עס ווייזט.
איך האָב געהערט עטלעכע רעדן, אַרייַנגערעכנט פון Lacey Hunt, וואָס מיינט צו פֿאָרשלאָגן אַז דאָס איז מיסטאָמע דער פאַל.
איך וויל עס נישט. באַנקס זענען דערווייַל טריינג צו צוציען מער דיפּאַזאַץ און יקספּאַנד זייער אָפערינגז, ספּעציעל דורך סעלינג בראָוקערידזש סערטיפיקאַץ צו נייַע קאַסטאַמערז אַנשטאָט פון פאָרשלאָגן העכער רייץ צו יגזיסטינג קאַסטאַמערז (וואָס נאָך באַצאָלן לויאַלטי שטייַער). די באַנקס האָבן געהאט גענוג צייט צו פאַרגרעסערן דעם טיפּ פון כאָולסייל פאַנדינג, און זיי טאָן דאָס. ווען איך קוק אין אַ בראָוקערידזש קאָמפּאַקטדיסק פֿאַר אַ פּראָדוקט, איך זען עס אין מיין בראָוקערידזש חשבון מיט אַן אינטערעס קורס פון 4.5% צו 5%. באַנקס זענען איצט סקראַמבאַלינג פֿאַר דיפּאַזאַץ. עס איז אַ פּלאַץ פון געלט אין געלט מאַרק געלט, און אויב באַנקס פאָרשלאָגן העכער רייץ, זיי וועלן צווינגען עטלעכע פון די געלט צו אַריבערפירן פון געלט מאַרק געלט צו קדס און סייווינגז אַקאַונץ. באַנקס טאָן נישט וועלן צו טאָן דאָס ווייַל עס ינקריסיז זייער קאָס פון פאַנדינג און שטעלן דרוק אויף זייער מאַרדזשאַנז, אָבער זיי טאָן דאָס.
"מיר ווארטן נאָך אויף קיין אָנווייַז פון די פעד אַז עס איז עמעס קאַנסידערינג אַ גלייך פאַרקויף פון MBS צו פאַרגרעסערן די ראָולאָוווער צו $ 35 ביליאָן פּער חודש. אין דעם איצטיקן קורס, עס וועט האָבן צו פאַרקויפן צווישן $ 15 ביליאָן און $ 20 ביליאָן פּער חודש. עטלעכע פעד גאווערנארס האָבן דערמאנט אַז די פעד קען יווענטשאַוואַלי מאַך אין אַז ריכטונג."
ווי פיל ווי איך פאַראַכטן Pow Pow, איך וועט געבן עס קרעדיט אויב זיי קענען אָנהייבן עס. מיר האָפן אַז דאָס וועט טאַקע האָבן אַ פּראַל אויף די אַראָפּגיין אין הויז פּרייסיז און פאַרגיכערן דעם קראַנט גאַנג פון פּרייַז אַראָפּגיין. די פראגע איז פארוואס האבן זיי געווארט אזוי לאנג צו אנהייבן? קען די פעד נישט אנהייבן פארקויפן מבס, אפשר אין קלענערע קוואנטיעס, אין דער זעלבער צייט וואס QT הייבט זיך אן? איך וויסן אַז זיי לאָזן עס לויפן, אָבער אויב זיי טאַקע טאָן ניט ווי MBS אין זייער ביכער, איר זאל טראַכטן פּראַמאָוטינג + סעלינג אין דער זעלביקער צייט וואָלט זיין דער בעסטער לייזונג.
פיניקס_יקקי, עס איז שווער פֿאַר מיר צו וויסן ווי פיל מבס די פעד האט פאר 2006-2009. צי האָט די פעד קיין אַסעץ? אויב די פעד האט קיינמאָל קיין MBS אין דער פאַרגאַנגענהייט און די היפּאָטעק מאַרק האט בום, פארוואס האט די פעד ס פאַרקויף פון זייַן MBS איצט אַ דעטראַמענאַל ווירקונג אויף היפּאָטעק ראַטעס און די האָוסינג מאַרק?
זיי בעסער וועלן האָוסינג כויוו צו כויוו וואָס איז נישט מאַנדייטיד. זיי האָבן אויך געקויפט פֿירמע / אָפּפאַל קייטן, כאָטש אין קליין קוואַנטאַטיז, וואָס אויך געפאלן אַרויס די פאַרנעם פון די מאַנדאַט. עס איז אויך נישט אַ "סאַספּענשאַן פון mkt צו mkt אַקאַונטינג סטאַנדאַרדס."
פּאָסטן צייט: פעברואר 28-2023